006-e-la-nave-va-theredlist A nave se vai

O indicador de atividade do Banco Central (IBC-BR), tido como proxy do PIB brasileiro, seguiu mostrando que a recessão avançou em ritmo forte no quarto e último tri de 2015. Em out/15, o indicador recuou 0,63%, na comparação mensal com ajustes sazonais, após contração de 0,47% em set/15, sendo a oitava retração neste modo de comparação. Já na comparação com o mesmo mês do ano anterior, o indicador apresentou forte retração de 6,38%.image (4)

A queda foi mais intensa que o esperado, porém não foi surpresa, visto que as medianas das projeções do mercado apontavam para -0,4% na passagem do mês (ajustado sazonalmente) e -6,05% na variação interanual, o que demonstra que apesar da queda ter sido mais intensa, esperava-se um resultado negativo.

Nos primeiros dez meses de 2015, o indicador acumula queda de 3,69%. Já no acumulado em 12 meses, o IBC-Br também recuou significativamente, de -2,71% para -3,16%. Ressaltamos que tal resultado está em linha com nosso cenário para o PIB no 4º tri de 2015, o qual deve mostrar uma queda mais intensa que os anteriores. Esperamos que o PIB apresente contração entre 4,5% e 5,0% na comparação interanual.

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Em tempo, os dados divulgados hoje pelo IBC-Br reforçam nosso cenário e projeções com relação ao PIB deste ano e de 2016. A contração em 2015 deverá ser de 3,5% e 2016 o PIB deverá retrair entre 2,4% e 3,0%. A crise política continuará impactando o campo econômico, ao menos até março de 2016, deprimindo a expectativa dos empresários.

Em nossas notas econômicas temos soado com um “samba de uma nota só”, nos tornado repetitivo por vezes. Porém a grande verdade é que o marasmo econômico permanece o mesmo. A queda “brutal” da Formação Bruta de Capital Fixo, que vínhamos destacando, se fez ainda mais presente nos últimos dados do PIB do 3º tri deste ano e deveremos vê-la em queda nas próximas leituras do PIB.

Por fim, o grande refrão, que temos repetido nesse samba de uma nota só é que, os empresários não enxergam a frente qualquer sinal da demanda que compense aumentar os investimentos. Eles só voltarão a investir quando o retorno do capital mais do que compensar a realização de seus investimentos.

E… La nave va, a Nau Brasilis seguirá navegando na recessão, continuará promovendo os ajustes econômicos, sobretudo no mercado de trabalho, aumentando o desemprego e retraindo o rendimento do trabalhadores e vemos espaço amplo para que isso siga de maneira proeminente ao longo do ano que vem.

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